물가 비상으로 금리 또 올릴 수도

휘발유 가격이 물가 폭등세 주도

연준의 금리 인상 가능성 다시 대두

최신 소비자물가지수(CPI) 데이터에 따르면, 지난달 에너지 가격이 급등하면서 연간 물가 상승률이 3.7%로 가팔라졌다. 이번 수치는 8월의 3.4%에서 상승했을 뿐만 아니라 경제학자들이 예상했던 3.6%를 상회하는 높은 수준을 기록했다. 전월 대비로는 9월 물가가 0.6% 올라, 한 달 전의 0.4%보다 상승 폭이 커졌다.

휘발유 가격이 이런 상승세를 주도했는데, 전월 대비 9.1%나 올랐다. 미국자동차협회(AAA) 데이터에 따르면 지난달 평균 주유소 판매 가격은 갤런당 4.33달러로 사상 최고치를 기록했는데, 이는 2023년의 종전 월간 최고치보다 거의 0.50달러 높은 수준이다. 주로 미국 북동부 지역의 수백만 가구가 난방용으로 사용하는 난방유 가격 또한 큰 부담 요인이다. 추운 계절이 본격화되기 직전인 9월에 난방유 가격은 8월 대비 15.3%나 급등했다.

변동성이 큰 식료품과 에너지 가격을 제외한 '근원' 물가 상승률 또한 예상보다 높게 나타나, 8월의 2.4%에서 연간 2.6%로 상승했다. 월간 근원 물가 상승률은 8월의 0.3%(당시 예상치를 상회하는 수준이었음)와 동일했다. CPI 보고서는 가끔 과거의 상황을 반영하는 데 그치거나 시의성이 떨어지는 반면, 때로는 앞으로 다가올 상황을 예고하는 듯한 느낌을 준다.

이번 보고서는 확실히 후자에 해당한다. 근원 물가 상승률의 오름세가 우려되는 이유다. 근원 물가 측면에서는 여행 및 레저 비용이 물가 상승의 주요 원인이었다. 렌터카 비용은 전월 대비 5.4% 올랐고, 호텔 요금은 2.3% 상승했다. 미식축구 및 축구 팬들의 비용 부담도 커져, 스포츠 경기 입장권 평균 가격이 7.6% 인상되었다.

이처럼 물가 상승세가 가파르게 나타남에 따라, 연방준비제도가 12월까지 기다리지 않고 이달 말에 기준금리를 인상할 가능성이 높아졌다. 시장 참여자들은 최근 지표가 발표되기 전 25% 미만이었던 다음 달 금리 인상 확률을 이제 50%에 가까운 수준으로 보고 있다.

당장 이번 달의 금리 인상을 정당화할 만큼 강력한 지표는 아닐 수 있지만, 인플레이션이 여전히 분명한 문제로 남아 있다. 이번 데이터는 연준(Fed)이 인플레이션에 대한 승리를 선언하기에는 물가 상승세가 여전히 너무 끈질기다는 견해를 뒷받침한다. 소비자물가지수(CPI) 구성 항목의 절반 이상이 여전히 연율 기준 3%를 상회하는 상승세를 보이고 있어 경제 전반에 걸친 물가 압력의 광범위함을 보여준다.

식료품

"트럼프에게 투표한다는 것은 식료품비를 낮추겠다는 뜻이다." - 2024년 11월 4일 피츠버그 선거 유세 중 트럼프의 발언.

소비자들에게 있어 슈퍼마켓을 방문할 때마다 식료품비에 미치는 인플레이션의 영향이 다시금 확인된다. 트럼프가 식료품 가격을 낮추겠다고 공언한 이후에도 식료품 가격은 계속해서 상승해 왔다.

소비자물가지수(CPI) 데이터에 따르면, 트럼프가 자신에게 투표하면 비용이 낮아질 것이라고 말했던 2024년 11월 이후 가정용 식료품 가격은 4% 상승했다. 이런 상승세는 앞선 4년 동안 식료품 가격이 23% 급등한 데 이어 추가로 나타난 것이다.

소비자들이 팬데믹 이전의 식료품 지출액을 기억하고 있기 때문에 슈퍼마켓을 찾을 때마다 큰 충격을 받는다. 휘발유, 식료품, 외식비, 여행 경비 등 무엇을 이야기하든 사람들은 모두 인플레이션을 언급한다. 가격에 대한 높은 체감도가 소비 심리를 위축시키는 주된 요인이다. 농기계 가동과 상품 운송에 필수적인 휘발유 및 디젤 가격 상승부터 트럼프 행정부 시절의 관세 조치에 이르기까지 다양한 요인으로 인해 식료품 가격이 계속 오르고 있다.

휘발유

"에너지 문제가 우리를 다시 일으켜 세울 것이다. 즉, 휘발유 가격을 갤런당 2달러 미만으로 낮춤으로써 전기요금부터 식료품, 항공료, 주거비에 이르기까지 모든 물가를 함께 내리겠다는 뜻이다." - 2024년 9월 5일, 뉴욕 경제클럽 연설 중 트럼프의 발언.

2월 말 미국과 이스라엘이 이란을 공격한 이후 휘발유 가격이 급등했다. 10월 9일 기준, 미국 내 휘발유 평균 가격은 갤런당 4.37달러를 기록했다. 이는 전쟁 발발 하루 전인 2월 27일의 2.98달러 대비 47% 상승한 수치다. 미국자동차협회(AAA)에 따르면, 현재 주유소 판매 가격은 10월 기준으로 역대 최고치를 기록하고 있다.

디젤 가격은 9월 22일 갤런당 6.53달러로 사상 최고치를 기록한 후 현재 6.28달러 안팎에서 등락을 거듭하고 있다. 트럭 운송, 농업, 건설 분야에서 널리 사용되는 디젤은 식료품을 포함한 거의 모든 종류의 상품 소비자 가격에 영향을 미치는 요인이다. 샌프란시스코 연방준비은행의 연구에 따르면, 휘발유 가격은 소비자 심리에 지대한 영향을 미치며 향후 인플레이션과 전반적인 경제 상황에 대한 소비자들의 인식에 영향을 주는 경향이 있다.

에너지 및 전기

"이와 대조적으로, 오늘 제 리더십 하에서 미국이 에너지 및 전기 요금을 절반, 적어도 절반으로 낮추겠다는 야심 찬 목표를 추진할 것임을 선언한다." - 2024년 8월 14일 노스아일랜드 애슈빌에서 열린 선거 유세 중 트럼프의 발언.

올해 들어 소비자들의 에너지 요금은 계속해서 상승했다. 미국 에너지정보청(EIA)의 데이터에 따르면, 가구당 월평균 전기 요금은 2024년 12월부터 올해 7월 사이에 12.5% 상승했다. 노후화된 전력망을 개선하기 위한 전력 회사의 지출 증가와 데이터 센터 확충에 따른 전반적인 에너지 수요 증가로 인해 전기 요금이 오르고 있다. 천연가스 가격 또한 상승했다.

EIA에 따르면, 가구당 월평균 천연가스 가격은 2024년 12월부터 2025년 7월 사이에 106% 급등했다. 이런 급등세의 원인으로 지정학적 분쟁, 국내 수출 증가, 기후 변화와 관련된 이상 기후, 그리고 인프라 비용 상승을 꼽는다. 2026년 초 전국 평균 공공요금(에너지 비용 포함)은 월 280달러에 달해 트럼프 취임 직전인 2024년 말 대비 12% 상승한 것으로 나타났다.

올겨울 많은 사람이 더 높은 에너지 요금을 부담해야 할 수도 있다. 사람들은 11월 중순부터 2027년 3월 중순까지 주택 난방비로 평균 1,030달러를 지출할 것으로 예상된다. 난방유를 사용하는 주택 소유주들이 그 3개월 동안 평균 2,627달러를 지출할 것으로 예상되는데, 이는 작년보다 약 50% 증가한 수치다.

자동차 보험

"자동차 보험료가 70%에서 100%까지 올랐고, 보험에 가입하기도 어렵다. … 하지만 가격은 내려갈 것이고, 아주 빠르게 내려갈 것입니다." - 2024년 8월 14일 노스캐롤라이나주 애슈빌에서 열린 선거 유세 중 트럼프의 발언.

자동차 보험료는 소비자들이 다소나마 부담을 덜고 있는 분야 중 하나다. 데이터에 따르면, 지난 2월 보험료가 최근 최고치를 기록한 이후 운전자들이 지불하는 차량 보험료는 5.5% 하락했다.

그럼에도 불구하고 최근 몇 년간 신차 및 중고차 가격과 함께 보험료도 급등했다. 기업들을 대변하는 비영리 단체인 컨퍼런스 보드는 최근 보험료 하락세가 공공 정책 조치보다는 업계 내 경쟁 심화에 따른 결과라고 분석했다. 또한 보험료 상승세가 둔화된 것은 입법이나 기타 조치보다는 소비자의 반발에 따른 결과다.

주택 및 모기지 대출 비용

"금리를 낮춰 여러분이 다시 2%대 이자율로 대출을 이용할 수 있게 하고, 훨씬 낮은 비용으로 주택 자금을 조달하거나 재융자를 받을 수 있도록 할 것입니다." -2024년 9월 12일 애리조나주 투산에서 열린 선거 유세 중 트럼프의 발언.

주택 모기지 대출 이자율은 트럼프가 2025년 1월 대통령직에 복귀하기 전 수년간 팬데믹 시대의 최저 수준에서 상승세를 보이고 있었다. 프레디맥에 따르면, 일반적인 30년 만기 주택 모기지 대출의 평균 이자율은 현재 7.28%로, 트럼프 취임 당시의 7.04%보다 높은 수준이다.

그러나 주택 모기지 대출 이자율은 변동성이 컸는데, 지난 2월에는 일시적으로 5% 아래로 떨어졌다가 국채 금리 급등, 인플레이션 상승, 지정학적 긴장 고조 속에서 다시 상승했다.

높은 대출 비용은 주택 구매자가 겪는 어려움 중 하나일 뿐이다. 높은 주택 가격 또한 구매자들을 망설이게 만들어, 많은 이들이 더 저렴한 매물이 나오기를 기다리며 관망세를 유지하고 있다. 부동산 정보업체 질로우에 따르면, 지난 8월 기준 주택의 중간 호가는 40만 8,333달러로, 트럼프 대통령이 취임했을 당시의 39만 2,967달러 대비 4% 상승했다.

항공 운임

"전기 요금부터 식료품비, 항공 운임, 주거비에 이르기까지 모든 물가를 낮출 것입니다." - 2024년 9월 5일 뉴욕 경제 클럽 연설 중 트럼프의 발언.

트럼프는 에너지 가격 인하를 약속한 데 이어, 여행객을 위한 항공 운임 인하도 공약했다. 최근 몇 달간 운임이 다소 하락하긴 했지만, 소비자물가지수(CPI) 데이터에 따르면 여전히 2025년 1월 대비 17% 높은 수준을 유지하고 있다. 이란 전쟁으로 인해 전 세계 석유 공급에 차질이 빚어지고 항공유 가격이 상승했다. 항공유는 인건비 다음으로 항공사에 큰 비용 부담을 주는 항목이다. 급증한 연료비 부담을 안게 된 항공사들은 늘어난 비용을 충당하기 위해 운임을 인상하고 있다.

미국 에너지정보청(EIA)에 따르면, 현재 항공유 가격은 갤런당 4.34달러로 2025년 1월 평균인 갤런당 2.35달러 대비 85% 상승했다. 항공 업계 전문가들은 저비용 항공사인 스피릿 항공의 지난 5월 운항 중단 사태를 운임 상승의 또 다른 원인으로 지목하고 있다.

ACA(오바마케어) 건강보험

"저는 위대한 미국 시민들을 위해 훨씬 더 적은 비용으로 ACA를 대폭 개선하겠습니다..." - 2024년 3월 26일 트럼프의 '트루스 소셜)' 게시물.

ACA(오바마케어) 건강보험에 가입한 수백만 명의 미국인이 1년 전보다 훨씬 높은 비용을 부담해야 하는 상황에 처해 있다. 평균 월 보험료는 178달러(연간 2,136달러)로 상승했는데, 이는 2025년 대비 58% 증가한 수치다. 오바마케어(ACA) 플랜의 1인당 평균 공제액은 같은 기간 370% 급증해 1,027달러에서 3,786달러로 올랐다.

ACA 플랜 가격이 급등한 것은 의회가 지난해 말 보험료 인하를 위해 도입했던 세금 보조금 조치를 만료되도록 허용했기 때문이다. 부담을 덜어주기 위한 조치로, 트럼프 행정부는 9월부터 30개 주에 거주하는 약 100만 명의 ACA 가입자에게 500달러의 지원금을 지급하기 시작했다.

처방 의약품

"대통령으로 재선되면, 감당하기 힘든 약값으로부터 미국인들을 보호하기 위한 노력을 계속할 것입니다..." - 2024년 10월 2일 AARP 매거진과의 인터뷰에서 트럼프의 발언.

정부 데이터에 따르면, 트럼프가 두 번째 임기를 시작한 이후 처방 의약품 가격은 하락세를 보였으며, 2025년 2월 정점을 찍은 뒤 3.9% 떨어졌다. 트럼프는 약값 인하가 자신의 정책 덕분이라고 평가했으며, 백악관은 지난 8월 그가 선거 공약을 이행했다고 밝혔다. 행정부는 미국의 약값을 다른 선진국 수준과 연동하는 '최혜국 대우' 방식과 같은 정책을 그 요인으로 꼽았다.

전문가들은 트럼프 행정부의 정책이 도움이 된 것은 사실이나 다른 요인들도 작용하고 있다고 분석한다. 예를 들어, GLP-1 계열 체중 감량 약물 제조사들은 경쟁 심화로 인해 가격을 인하하고 있고, 브루킹스 연구소는 더 많은 제네릭(복제약)이 시장에 진입하면서 의약품 상승을 억제하고 있다고 지적한다.